Заметки из выступления Рея Далио на Ted Connect

Рей Далио — основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates.

Я читал его книгу «Принципы», в которой он описывает правила и законы, на которые опирается в жизни и бизнесе. Горячо рекомендую всем прочитать это собрание здравомыслия.

К сожалению Рэй не так часто выступает и дает интервью. Но недавно порадовал нас своим выступлением на TED Connect.

Ниже собрал свои заметки из этого выступления. Многое относится к Америке и Европе.

Что было в прошлом

  1. В экономике есть долгосрочные и краткосрочные кредитные циклы [Рэй классно рассказывает об этом в своем видео «Как работает экономика»]. Долгосрочный кредитный цикл проходит каждые 50-75 лет. На перезапуске формируется новая монетарная политика, появляются новые деньги. После Великой депрессии доллар стал мировой валютой.
  2. Окончания долгосрочных кредитных циклов сильно затрагивают и политику. Например, Гитлер пришел к власти, когда закончился прошлый долгосрочный цикл.
  3. Пока мы движемся в рамках одного цикла помимо продуктивности, так же растет и напряженность — расслоения в обществе, конкуренция, напряженность отношений между странами, риски военных конфликтов. Выход из прошлого кредитного цикла обнулил эти напряженности. Дальше последовали десятки лет роста и развития.
  4. В 1929-1932 годах экономика упала на 10%. Двухзначные числа безработицы. Это похоже на то, что происходит сейчас. В 1933 году напечатали много денег и запустили программы поддержки населения. Это тоже похоже на то, что происходит сейчас. Были нулевые ставки. Та же динамика.
  5. Вообще такое случалось в истории экономики много раз. Просто мы оказались в тот момент, когда это повторилось. Глупо называть это рецессией, скорее это разрушение экономики.
  6. Если посмотреть на график ВВП за последние 500 лет, то это будет наклонная прямая. На ней не видно никаких депрессий. Но если сильно приблизить, то можно будет увидеть такие моменты, как сейчас.
  7. Из истории видно, что люди много раз сталкивались с тем, к чему еще не были готовы.
  8. Но есть и периоды, где люди начинали работать вместе, создавался новый порядок, новые системы. Например, после 1945. Было время одинаковых возможностей для всех.

Что происходит сейчас

  1. Сейчас Федеральная резервная система покупает огромное количество денег и раздает их людям. [Россия так не делает, потому что никто не продает России деньги по нулевым ставкам] То же самое происходит в Европе. Но деньги придется возвращать. Важно понять, кто и когда за это будет платить.
  2. Сейчас потери экономики намного больше, чем в 2008 году. Тогда были проблемы у банков. Часть банков получили поддержку. Банковская система перезапустилась. А сейчас проблемы у всех остальных. Но поддержать всех остальных не так просто.

3. Легче остальных переносят кризис инноваторы и те кто хорошо следит за балансом денег. Потому что проблемы баланса (доходы, расходы, кредит)  — это фундамент кризиса. Но обычно люди теряют это из виду, потому что такие потрясения случаются один раз в жизни.

  1. Сейчас происходит деглобализация. Страны отдаляются. Им приходится выбирать, кому помогать, а кому — нет. У одних появляются свои возможности, у других остаются их уязвимости и проблемы. Но это все началось еще до эпидемии, просто сейчас ускорилось.
  2. Китайцы сейчас много помогают другим странам. Но это очень сложно, потому что многие просто не могут принять их помощь. Публично говорить «Спасибо» становится все сложнее.
  3. Политики — это люди, которые находятся в позиции силы. Из позиции силы редко принимаются решения, основанные на качественной аргументации. Большинство делают что-то исходя из политических целей. Каждый находится на какой-то из сторон. Смысл текущего времени в том, чтобы посмотреть на все с позиции обеих сторон. Это не просто. Нельзя просто сказать «Спасибо» китайцам, потому что общество сразу навесит ярлык, что ты на стороне китайцев.

Что будет завтра

  1. Мир накопил большой запас благ. Но большой и сложный вопрос — как их распределить между странами, регионами и людьми.
  2. Определяющий момент в выходе из кризиса — то, как люди поведут себя друг с другом. Будут ли они проявлять заботу о не самых близких людях. Если да, то как это будет.
  3. Мы выйдем из этого кризиса быстрее, чем когда-либо. У нас есть знания и изобретения — это рычаг в принятии решений.
  4. Человек адаптируется ко всему.

Про торговлю на рынках и управление деньгами

  1. Инвестор должен понимать, что может плохо играть в свою игру.
  2. Достигать успеха на рынке сложнее, чем получить золотую медаль на олимпиаде. При этом мало кто думает, что может успешно конкурировать на олимпиаде. Но многие уверены, что могут побеждать на рынке.
  3. Количество денег на рынках увеличивается. Умнейшие инвест. фонды вливают на рынки миллиарды долларов и делают эту игру еще жесте. При этом эта игра все еще с нулевой суммой.
  4. Общее количество благосостояния в мире меняется медленно. Одни вещи дешевеют, другие дорожают. Поэтому важно уметь диверсифицировать.
  5. Многие думают, что наличные — безопасная инвестиция, соблазняясь низкой волатильностью. Но чаще всего это худшая инвестиция. Просто это нужно осознать.

Про изменение системы

  1. Прибыль распределяется неэффективно. Ресурсы получают те, у кого есть ресурсы. Системы [в т.ч. капитализм] исторически работали на тех, кто контролировал эти системы.
  2. В итоге мы находимся в ситуации, когда образование одних кардинально лучше образования других. Двое богатых родителей тратят в 5 раз больше на образование детей, чем трое бедных. Это превращается в бессменный цикл.
  3. Капитализм, увеличение размера пирога и эффективное его разделение — это полезная штука. Но приходит время, когда нужны реформы, которые увеличат продуктивность.
  4. Есть вещи, в которые имеет смысл инвестировать глобально. Например, хорошее образование. Чем больше людей хорошо образованы, тем больше людей могут конкурировать друг с другом, и тем выше производительность.
Поделиться
Отправить
Запинить
Популярное